2026年，AI领域的热词一定绕不开“Token”（词元）。从互联网巨头到每一个AI产品的用户，一个以Token为核心的新经济形态正显现在大家眼前。从社会经济的视角来看，Token究竟是什么？作为成为AI时代最基础的单元，它如何影响物理世界的经济形态？未来，Token经济将带来怎样的格局？复旦管院科创管理研究中心首席经济学家，复旦大学EMBA项目、科创企业家营授课教授，国家金融与发展实验室特聘高级研究员邵宇为大家解读。
问：如何理解Token？它在AI时代扮演什么角色？
答：Token是人工智能产出答案的最小颗粒。无论是生成一段文本、制作一个PPT，还是规划一次自动驾驶出行，背后都由成千上万甚至上百万个Token构成。
Token的核心意义在于，它成为了衡量AI工作量和价值的“公约数”。在过去，完成一项任务需要投入时间、金钱、人力等不同资源；而在AI时代，这些都可以被统一折算为Token消耗量。复杂任务需要更多Token，简单任务则消耗较少。因此，Token不仅是技术单位，更可能成为未来经济中衡量投入与产出的基本计量单位。
问：Token是如何产生的？它的成本由什么决定？
答：Token的生产依赖算力（硬件）、算法（软件）和数据三大核心要素，而这些要素都需要电力驱动。简单来说，Token是通过AI基础设施（如芯片、服务器、算法模型）将电力转化为智能输出的结果。其成本主要受到电力价格、技术效率、商业模式的影响。例如，中国电价较低，Token生产便更具成本优势；中国许多AI服务采取免费或低价策略，进一步降低了Token的使用门槛。目前，中国的Token调用量已超过美国，主要原因正是其高性价比——既便宜，又在质量上逐步追赶。
问：Token会成为未来的“货币”吗？
答：尽管有观点认为Token可能像“数字世界的电力”一样成为新货币，但从经济学角度看，这仍属于“科技乌托邦”的设想。
因为货币需具备稳定性，而Token的价值波动剧烈（例如一年可能贬值90%），无法满足支付和计价所需的稳定性；缺乏储值功能，货币需要能长期保存价值，而Token的快速贬值使其难以胜任；主权与边界存在问题，Token由不同公司或国家提供（如英伟达、中国AI工厂），带有“科技主权”属性，难以成为全球统一的一般等价物。
历史上，货币从贝壳、贵金属演进到法定货币，核心在于共识和稳定性。Token更可能成为一种关键生产要素，而非货币本身。
来源：东方IC
问：尽管Token还不会取代货币，但它对经济的渗透已经真切发生，它如何改变产业和工作模式？会带来何种挑战？
答：Token已成为生产要素，像水电煤一样进入日常账单。白领工作写PPT、写报告、写代码都可以外包给AI，用户支付的是Token的消耗。这份账单能不能覆盖，取决于你的产出值不值这个钱。
Token开始进入薪酬体系，带来成本结构变化。硅谷已有科技公司在新人薪酬包中附带每月Token额度，供员工在工作使用。相当于以前发电脑、发文具，现在发Token，本质是把AI基础设施配给到个人。企业成本将新增“Token支出”，尤其对知识密集型行业（如编程、设计），Token消耗可能直接计入项目预算。
工作方式也发生了革新——企业过“削峰填谷”（如凌晨调用算力）降低Token成本。但需注意，不合理的工作安排（如强制员工熬夜）反映的是管理问题，而非技术必然。
Token驱动的AI革命可能加剧两大社会矛盾：就业替代与收入分化，以及公平与价值观冲突。高技能岗位（如程序员）可能转向“人机协作”，但低技能智力劳动面临被替代风险；财富向AI基础设施所有者集中（如英伟达市值超多数国家GDP），普通人若失去劳动价值，可能陷入“无消费能力”困境；“全民基本收入”（UBI）等方案试图缓解分化，但可能违背“按劳分配”原则，削弱人的社会价值感。
中国政府强调“共同富裕”，可能通过政策引导避免过度替代，但实际执行需平衡创新与稳定。
问：未来的图景会是什么样？
答：短期内，Token将呈现动态供需平衡。
一方面，因技术进步和产能扩张（如全球AI投资激增），Token边际成本降低，刺激更多应用，价格将持续下降。另一方面，开源/免费Token适合日常需求，高精度任务仍需付费高质量Token，将带来质量分层。
长期看，若AI突破至“创新级”（如诞生AI爱因斯坦或牛顿），Token可能重构人类文明。但即使到那个时候，能源、伦理和社会结构仍是关键制约。
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